Strong performance in Recycling offset COVID-19 impact in Catalysis and Energy & Surface Technologies
Against the backdrop of severe disruptions to society and business caused by the COVID-19 pandemic, Umicore demonstrated its resilience to extreme shocks and the complementarities of its business activities. In the first half of 2020 Umicore achieved financial results broadly in line with those of the same period in 2019, with a very strong performance in Recycling offsetting the impact of the downturn in the automotive industry on the results of Catalysis and Energy & Surface Technologies.
Umicore revenues for the first 6 months amounted to € 1.6 billion (-4% year on year) and the adjusted EBIT[1] amounted to € 243 million, up 1% compared to the first half of 2019. Adjusted EBITDA increased 5% to € 376 million.
Umicore’s immediate response to the COVID-19 crisis
Keeping our people healthy and ensuring safe working conditions
Umicore introduced strict hygiene and other precautionary measures in its facilities worldwide in response to the COVID-19 pandemic and a dedicated task force continues to monitor its operations globally with a focus on protecting employees’ health.
Preserving cash
Several measures were launched at the beginning of the pandemic to reduce costs, optimize working capital and delay certain investments. Umicore rapidly adjusted its production capacity where needed and furloughed part of its workforce where applicable. Meanwhile, all production plants have resumed operations and most furloughed employees have returned to work. Umicore’s Supervisory Board also decided to reduce the 2019 dividend to € 0.375 per share, as opposed to the initial proposal of € 0.75 per share. Swift and consistent implementation of these measures, combined with strong cash flows in Recycling, allowed Umicore to generate free cashflows from operations of € 108 million, well up compared to previous years, despite reduced activity levels.
Umicore’s longer-term response to the COVID-19 crisis​
Further strengthening of funding structure and liquidity
Over the period, Umicore further strengthened and diversified its funding structure by issuing € 500 million in convertible bonds due 2025 and concluding an 8-year loan agreement with the European Investment Bank for an amount of € 125 million. Umicore has ample liquidity with € 1.2 billion of cash and equivalents on the balance sheet at 30 June 2020 and approximately € 1 billion of additional committed undrawn credit lines from core relationship banks. Its long-term debt profile has no material maturities prior to 2023.
Reassessing operations and value of assets​
Considering the unforeseen disruptions caused by COVID-19 in several of its key end-markets, Umicore is reassessing its production footprint as well as the carrying value of certain assets. As part of this assessment, Umicore decided to consolidate its North American automotive catalyst production activities in Burlington, Canada and discontinue its automotive catalyst production in Tulsa, USA. Umicore has also impaired certain tangible and intangible assets. As Umicore continues to reassess its footprint and monitor the value of certain assets, additional cash and non-cash adjustments may be required in the second half of the year of a similar or somewhat higher size than those booked in the first half.
Growth drivers intact in clean mobility materials and recycling
The COVID-19 pandemic has caused an unprecedented and sudden shock to the automotive industry and the overall economy globally. Despite short-term challenges and limited visibility on the course of the market recovery, the long-term drivers supporting Umicore’s growth strategy remain intact.
While the global EV market is facing significant short-term headwinds, the mid-term outlook for electrification remains very promising. The current crisis does not change the need for the world to move towards a more sustainable path, as evidenced by the various government stimuli for cleaner mobility and green initiatives, in China and Europe in particular, Umicore, with its broad materials technology portfolio and production footprint, can play a key role in enabling the transition to zero-emission mobility.
In addition, tightening emission norms continue to be on the agenda in key regions, confirming the need for more complex automotive catalyst technologies going forward.
Finally, the closed-loop business model of Umicore offers a much needed answer to resource scarcity and a path towards a more circular economy.
With its portfolio of complementary activities, prudent liquidity management and disciplined investment approach, Umicore is well equipped to maintain its strategic course and emerge stronger from the current crisis.
Outlook
Given the current evolution of the pandemic and the uncertainty it creates in Umicore’s key end-markets, it remains impossible to provide a reliable quantified outlook for 2020. Notwithstanding the very limited market visibility, Umicore continues to expect its full year adjusted EBIT to be below the levels reached in 2019, with the adjusted EBIT in Catalysis and Energy & Surface Technologies well below the levels of 2019 and the adjusted EBIT in Recycling well above the levels of 2019.
Based on the market developments in the first half and recent trends, Umicore continues to expect global car production to be down by approximately 25% for the full year. In this scenario, revenues and adjusted EBIT in Catalysis in the second half would be well above those of the first half. However, the ongoing uncertainty caused by the pandemic and the weak consumer confidence make it impossible to predict market developments.
In Energy & Surface Technologies Umicore expects inventory corrections in the rechargeable battery supply chain in the second half to exacerbate the impact of weak trading conditions across business units. Adjusted EBIT in the second half is therefore likely to be below the levels of the first half.
In Recycling, the first half performance should not be extrapolated to the second half, with the Hoboken smelter undergoing a 4-week planned maintenance shutdown and seasonality effects in other businesses.
“Despite the brutal effects on society and industry of the COVID-19 pandemic, Umicore showed great resilience and turned in a solid performance in the first half of 2020, demonstrating the complementarities of our businesses and showing the agility and determination of our workforce.
I would like to express my immense gratitude to all those who have fought the pandemic on the front lines as well as to all Umicore employees who have adjusted to very challenging conditions in order to ensure the best possible business continuity.
Umicore has ensured healthy and safe working conditions for its personnel and protected the financial health of the company with cost savings, reassessment of our industrial footprint, and increased liquidity. Our long-term strategic drivers remain intact and I am confident we will return to growth in clean mobility and recycling as we emerge from the pandemic.”
Marc Grynberg, CEO of Umicore
[1] In order to align with the ESMA guidelines on Alternative Performance Measures (“APMs”) Umicore is renaming the reference of “recurring” in its APMs as “adjusted” and the reference of “non-recurring” as “adjustments”. The definitions of the concerned APMs remain unchanged and can be consulted on https://www.umicore.com/en/investors/financial-data/glossary/. For example, recurring EBIT is henceforth called “adjusted EBIT” and non-recurring EBIT is henceforth called “EBIT adjustments”.
[2] Free cashflow from operations = Cashflow generated from operations – capex – capitalized development expenses.
Note: All comparisons are made with the first half of 2019, unless mentioned otherwise
Les excellentes performances de Recycling compensent l’impact du COVID-19 sur Catalysis et Energy & Surface Technologies
Dans un contexte de fortes perturbations sociétales et économiques provoquées par la pandémie de COVID-19, Umicore a su prouver sa résistance aux chocs extrêmes et la complémentarité de ses activités commerciales. Pour le premier semestre de 2020, Umicore a obtenu des résultats financiers globalement conformes à ceux de la même période en 2019, avec une très bonne performance de Recycling qui a compensé l’impact du ralentissement de l’industrie automobile sur les résultats de Catalysis et Energy & Surface Technologies.
Les revenus d’Umicore pour les 6 premiers mois se sont élevés à € 1,6 milliard (-4% par rapport à l’année précédente) et l’EBIT ajusté[1] était de € 243 millions, en hausse de 1% par rapport au premier semestre 2019. L’EBITDA ajusté a augmenté de 5% et a atteint € 376 millions.
Réponse immédiate d’Umicore à la crise du COVID-19
Préserver la santé de notre personnel et assurer des conditions de travail sûres
Pour répondre à la pandémie de COVID-19, Umicore a introduit des mesures d’hygiène strictes ainsi que d’autres mesures de précaution dans ses installations à travers le monde. Un groupe de travail dédié continue de surveiller ses opérations à l’échelle mondiale, et porte une attention particulière à la préservation de la santé des employés.
Préserver la liquidité
Au début de la pandémie, plusieurs mesures visant à réduire les coûts, à optimiser le fonds de roulement et à reporter certains investissements ont été lancées. Umicore a rapidement ajusté sa capacité de production là où cela s’avérait nécessaire, et, le cas échéant, placé une partie de ses effectifs au chômage temporaire. Depuis lors, tous les sites de production ont repris leur activité et la plupart des employés au chômage temporaire ont repris le travail. Le Conseil de surveillance d’Umicore a également décidé de réduire le dividende de 2019 à € 0,375 par action, au lieu de la proposition initiale de € 0,75 par action. Une mise en œuvre rapide et cohérente de ces mesures, combinée à des flux de trésorerie importants dans le business group Recycling, a permis à Umicore de générer des flux de trésorerie opérationnels disponibles de
€ 108 millions, soit bien plus que les années précédentes malgré des niveaux d’activité réduits.
Réponse à plus long terme d’Umicore à la crise du COVID-19
Renforcement de la structure de financement et de la liquidité
Au cours de cette période, Umicore a continué à renforcer et à diversifier sa structure de financement par l’émission de € 500 millions d’obligations convertibles arrivant à échéance en 2025 et par la conclusion d’un accord de prêt de 8 ans avec la Banque Européenne d’Investissement pour un montant de € 125 millions. Umicore dispose de liquidités suffisantes : € 1,2 milliard de trésorerie et équivalents au bilan au 30 juin 2020 et environ € 1 milliard de lignes de crédit supplémentaires engagées non utilisées par les principales banques de relation. Son profil de dette à long terme ne présente aucune échéance significative avant 2023.
Réévaluation des opérations et de la valeur des actifs
En raison des perturbations imprévues causées par le COVID-19 dans plusieurs de ses marchés finaux clés, Umicore réévalue le périmètre de ses activités de production ainsi que la valeur comptable de certains actifs. Dans le cadre de cette analyse, Umicore a décidé de consolider ses activités de production de catalyseurs automobiles nord-américaines à Burlington, au Canada, et d’arrêter sa production de catalyseurs automobiles à Tulsa, aux États-Unis. Umicore a également procédé à des réductions de valeur de certains des actifs corporels et incorporels. À mesure qu’Umicore continue de réévaluer le périmètre de ses activités de production et surveiller la valeur de certains actifs, certains ajustements, en espèces ou non, pourraient s’avérer nécessaires au cours du second semestre de l’année, d’une ampleur similaire ou légèrement supérieure à ceux comptabilisés au cours du premier semestre.
Les moteurs de croissance dans les domaines de la mobilité propre et du recyclage sont intacts
La pandémie de COVID-19 a provoqué un choc soudain et sans précédent dans l’industrie automobile et dans l’économie mondiale en général. Malgré les défis à court terme et une visibilité limitée sur la trajectoire de la reprise du marché, les moteurs à long terme de la stratégie de croissance d’Umicore restent intacts.
Même si le marché mondial des véhicules électriques fait face à un ralentissement important à court terme, les perspectives à moyen terme de l’électrification restent très porteuses. Comme en témoignent les diverses mesures de relance gouvernementales en faveur d’une mobilité plus propre et d’initiatives écologiques, en Chine et en Europe notamment, la crise actuelle ne change en rien la nécessité pour le monde d’évoluer vers une voie plus durable. Umicore, grâce à son portefeuille diversifié de technologies des matériaux et à sa capacité de production, peut jouer un rôle clé dans la transition vers une mobilité sans émissions.
De plus, le renforcement des normes d’émission reste à l’ordre du jour dans des régions clés, ce qui confirme la nécessité de développer des technologies de catalyseurs automobiles plus complexes à l’avenir.
Enfin, le modèle d’entreprise en boucle fermée d’Umicore apporte une réponse indispensable à la pénurie de ressources et une voie vers une économie plus circulaire.
Grâce à son portefeuille d’activités complémentaires, à sa gestion prudente des liquidités et à sa discipline d’investissement, Umicore est armée pour maintenir son cap stratégique et donc ressortir renforcée de la crise actuelle.
Prévisions
Compte tenu de l’évolution actuelle de la pandémie et de l’incertitude qu’elle suscite sur les marchés finaux clés d’Umicore, il reste impossible de fournir des perspectives quantifiées fiables pour 2020. Malgré le manque de visibilité sur le marché, Umicore prévoit toujours que son EBIT ajusté pour l’ensemble de l’année sera inférieur aux niveaux atteints en 2019. Cela inclut un EBIT ajusté chez Catalysis et chez Energy & Surface Technologies nettement inférieurs aux niveaux de 2019 et un EBIT ajusté chez Recycling nettement supérieur aux niveaux de 2019.
En prenant en compte les développements du marché au premier semestre et les tendances récentes, Umicore anticipe toujours une baisse de la production mondiale de voitures d’environ 25% pour l’année entière. Dans ce scénario, les revenus et l’EBIT ajusté du second semestre chez Catalysis devraient être nettement supérieurs à ceux du premier semestre. Cependant, l’incertitude prolongée que cause la pandémie et la faiblesse de la confiance des consommateurs rendent aujourd’hui impossible la prédiction des développements du marché.
Chez Energy & Surface Technologies, Umicore anticipe que les corrections liées aux stocks élevés dans la chaîne d’approvisionnement des batteries rechargeables au second semestre exacerbent l’impact d’un environnement commercial peu favorable dans les différentes business units. L’EBIT ajusté du deuxième semestre sera donc probablement inférieur à celui du premier semestre.
Chez Recycling, les performances du premier semestre ne peuvent pas être extrapolées au second semestre, au cours duquel la fonderie d’Hoboken fera l’objet d’un arrêt pour maintenance programmé de 4 semaines et les autres activités subissant des effets saisonniers.
« Malgré les effets brutaux de la pandémie de COVID-19 sur la société et l’industrie, Umicore a fait preuve d’une grande résilience et a enregistré une solide performance au premier semestre 2020, qui démontre la complémentarité de nos activités ainsi que la flexibilité et la détermination de tous nos collègues.
Je tiens à exprimer mon immense gratitude à tous ceux qui ont combattu la pandémie en première ligne ainsi qu’à tous les employés d’Umicore qui se sont adaptés à des conditions très difficiles pour assurer au mieux la continuité des opérations.
Umicore a garanti des conditions de travail saines et sûres pour son personnel et protégé la santé financière de l’entreprise grâce à des économies de coûts, une réévaluation des opérations et une augmentation de sa liquidité. Nos moteurs stratégiques à long terme demeurent intacts, et je suis convaincu qu’au sortir de la pandémie nous renouerons avec la croissance dans la mobilité propre et le recyclage. »
Marc Grynberg, CEO d’ Umicore
[1] Dans le but de s’aligner sur les lignes directrices de l’AEMF concernant les mesures alternatives de performance (« APM »), dans ses APM, Umicore renomme la référence « récurrente » en « ajustée ». Les définitions des APM visées restent inchangées et peuvent être consultées sur https://www.umicore.com/en/investors/financial-data/glossary/. Ainsi, l’« EBIT récurrent » est désormais appelé « EBIT ajusté » et l’EBIT non-récurrent est désormais appelé « ajustements à l’EBIT ».
[2] Flux de trésorerie opérationnel disponible = Flux de trésorerie opérationnel – dépenses en capital – dépenses de développement capitalisées. Remarque : sauf mention contraire, toutes les comparaisons portent sur le premier semestre de 2019
Sterke prestatie in Recycling compenseert COVID-19 impact in Catalysis en Energy & Surface Technologies
Tegen een achtergrond van ernstige ontwrichtingen in de maatschappij en het bedrijfsleven ten gevolge van de COVID-19-pandemie, gaf Umicore blijk van haar schokbestendigheid en de complementariteit van haar bedrijfsactiviteiten. In de eerste helft van 2020 zette Umicore financiële resultaten neer die in grote lijnen overeenkwamen met de resultaten van dezelfde periode in 2019, waarbij een zeer sterke prestatie van Recycling tegenwicht bood tegen de impact van de terugval van de automobielindustrie op de resultaten van Catalysis en Energy & Surface Technologies.
De inkomsten van Umicore voor de eerste 6 maanden bedroegen € 1,6 miljard (-4% op jaarbasis) en de aangepaste EBIT[1] bedroeg € 243 miljoen, een stijging van 1% in vergelijking met de eerste helft van 2019. De aangepaste EBITDA steeg met 5% tot € 376 miljoen.
Umicore’s onmiddellijke reactie op de COVID-19 crisis
Onze medewerkers gezond houden en een veilige werkplaats verzekeren
Umicore introduceerde in haar vestigingen wereldwijd strikte hygiëne- en andere voorzorgsmaatregelen als reactie op de COVID-19-pandemie. Een speciale werkgroep volgt de activiteiten wereldwijd op om de gezondheid van de werknemers te beschermen.
Behoud van liquide middelen
Aan het begin van de pandemie werden verschillende maatregelen geïntroduceerd om de kosten te verminderen, het werkkapitaal te optimaliseren en bepaalde investeringen uit te stellen. Umicore paste haar productiecapaciteit snel aan en heeft waar nodig een deel van haar personeelsbestand technisch werkloos gesteld. Ondertussen werd de productie in alle fabrieken hervat en zijn de meeste werknemers die technisch werkloos waren, weer aan de slag. De raad van toezicht van Umicore besliste ook om het dividend voor 2019 te verlagen tot € 0,375 per aandeel, in tegenstelling tot het oorspronkelijke voorstel van € 0,75 per aandeel. Dankzij de snelle en consistente uitvoering van deze maatregelen, in combinatie met een sterke kasstroom in Recycling, kon Umicore een vrije kasstroom van € 108 miljoen uit bedrijfsactiviteiten genereren, wat neerkomt op een aanzienlijke stijging in vergelijking met de voorgaande jaren, ondanks de verminderde activiteitsgraad.
Umicore’s reactie op langere termijn op de COVID-19 crisis
Verdere versterking van de financieringsstructuur en de liquiditeit
In de loop van deze periode heeft Umicore haar financieringsstructuur verder versterkt en gediversifieerd door de uitgifte van € 500 miljoen aan converteerbare obligaties met vervaldatum in 2025 en het afsluiten van een lening op 8 jaar met de Europese Investeringsbank voor een bedrag van € 125 miljoen. Umicore beschikt over een ruime liquiditeit met € 1,2 miljard aan geldmiddelen en kasequivalenten op de balans per 30 juni 2020 en ongeveer € 1 miljard aan bijkomende vastgelegde niet-opgenomen kredietfaciliteiten bij haar belangrijkste huisbankiers. Haar schuldprofiel op de lange termijn vertoont geen materiële vervaldagen vóór 2023.
Herbeoordeling van bedrijfsactiviteiten en de waarde van activa​
Gezien de onvoorziene ontwrichtingen die COVID-19 veroorzaakte in heel wat van Umicore’s belangrijkste eindmarkten, evalueert Umicore haar productie (‘production footprint’), evenals de boekwaarde van bepaalde activa. In het kader van deze beoordeling heeft Umicore beslist om haar activiteiten met betrekking tot de productie van autokatalysatoren in Noord-Amerika te consolideren in het Canadese Burlington, en de productie van autokatalysatoren in Tulsa in de VS stop te zetten. Umicore heeft ook waardeverminderingen op bepaalde materiële en immateriële activa geboekt. Aangezien Umicore haar productie (‘production footprint’) verder zal evalueren en de waarde van bepaalde activa verder zal monitoren, kunnen er in de tweede helft van het jaar bijkomende cash en niet-cash aanpassingen noodzakelijk zijn van een vergelijkbare of iets hogere omvang dan deze die in de eerste jaarhelft werden geboekt.
Drijfveren achter groeistrategie in materialen voor schone mobiliteit en recyclage blijven intact
De COVID-19-pandemie heeft een ongekende en plotse schok veroorzaakt in de automobielindustrie en de algemene economie wereldwijd. Ondanks de uitdagingen op korte termijn en de beperkte zichtbaarheid op het verloop van het marktherstel, blijven de drijvende krachten die de groeistrategie van Umicore op lange termijn ondersteunen, intact.
Terwijl de wereldwijde markt voor elektrische voertuigen te kampen heeft met aanzienlijke tegenwind op korte termijn, blijven de vooruitzichten voor elektrificatie op middellange termijn veelbelovend. De huidige crisis verandert niets aan de noodzaak voor de wereld om een duurzamere weg in te slaan, zoals blijkt uit de verschillende overheidsstimuli voor schonere mobiliteit en groene initiatieven, voornamelijk in China en Europa. Umicore kan met haar brede portfolio aan materiaaltechnologieën en haar productie (‘production footprint’) een sleutelrol spelen bij de overgang naar uitstootvrije mobiliteit.
Bovendien blijven strengere emissienormen bovenaan de agenda staan in de belangrijkste regio's, wat de behoefte aan steeds complexere technologieën voor autokatalysatoren bevestigt.
Tot slot biedt het gesloten bedrijfsmodel van Umicore een broodnodig antwoord op de grondstoffenschaarste en een pad naar een meer circulaire economie.
Dankzij haar complementaire activiteitenportefeuille, haar zorgvuldig liquiditeitsbeheer en een gedisciplineerde investeringsaanpak, is Umicore goed uitgerust om haar strategische koers aan te houden en sterker uit de huidige crisis te komen.
Vooruitzichten
Gezien de huidige evolutie van de pandemie en de onzekerheid die ze veroorzaakt op de belangrijkste eindmarkten van Umicore, blijft het onmogelijk om betrouwbare gekwantificeerde vooruitzichten te geven voor 2020. Ook al is de zichtbaarheid op de markt uiterst beperkt, toch verwacht Umicore nog steeds dat haar aangepaste EBIT voor het volledige jaar onder het niveau van 2019 zal liggen, met in Catalysis en Energy & Surface Technologies een aangepaste EBIT een stuk onder het niveau van 2019 en in Recycling een aangepaste EBIT een stuk boven het niveau van 2019.
Op basis van de marktontwikkelingen in de eerste jaarhelft en de recente trends, gaat Umicore er nog steeds van uit dat de wereldwijde autoproductie met ongeveer 25% zal dalen over het volledige jaar. In dit scenario zouden de inkomsten en aangepaste EBIT in Catalysis in de tweede jaarhelft een stuk boven deze van de eerste jaarhelft liggen. Echter, de voortdurende onzekerheid als gevolg van de pandemie en het zwakke consumentenvertrouwen, maken het onmogelijk om de marktontwikkelingen te voorspellen.
Umicore verwacht dat in Energy & Surface Technologies voorraadcorrecties in de toeleveringsketen voor herlaadbare batterijen in de tweede jaarhelft de impact van de zwakke handelsvoorwaarden in verschillende business units zullen verergeren. Umicore verwacht bijgevolg dat de aangepaste EBIT van de business groep in de tweede jaarhelft wellicht onder die van de eerste helft zal liggen.
In Recycling mogen de prestaties van de eerste jaarhelft niet worden geëxtrapoleerd naar de tweede jaarhelft, gezien de geplande onderhoudsstilstand van vier weken van de smelter in Hoboken en seizoensgebonden effecten in andere bedrijfsactiviteiten.
“Ondanks de meedogenloze effecten van de COVID-19 pandemie op de maatschappij en de industrie, demonstreerde Umicore een grote veerkracht en zetten we een sterke prestatie neer in de eerste jaarhelft, wat de complementariteit van onze activiteiten en de wendbaarheid en vastberadenheid van onze werknemers aantoont.
Ik wens mijn enorme dankbaarheid uit te drukken aan iedereen die deze pandemie in de frontlinie bestreden heeft en aan alle collega’s die zich aan de zeer uitdagende omstandigheden hebben aangepast om de activiteiten zo goed mogelijk verder te kunnen zetten.
Umicore nam de nodige maatregelen om gezonde en veilige werkomstandigheden te verzekeren voor onze medewerkers en beschermde de financiële gezondheid van het bedrijf aan de hand van kostenbesparingen, een herbeoordeling van onze industriële voetafdruk en verhoogde liquiditeiten. Onze strategische drijfveren op lange termijn blijven intact en ik ben er van overtuigd dat we terug zullen groeien in onze activiteiten rond schone mobiliteit en recyclage naarmate we uit de pandemie komen.”
Marc Grynberg, CEO of Umicore
[1] Met het oog op aansluiting bij de ESMA-richtlijnen voor alternatieve prestatiemaatstaven ('APMs'), verandert Umicore de verwijzing naar 'recurrent' in haar APMs in 'aangepast' en van ‘niet-recurrent’ in ‘aanpassingen’. De definities van de desbetreffende APM's blijven ongewijzigd en kunnen worden geraadpleegd op https://www.umicore.com/en/investors/financial-data/glossary/. Zo wordt, bijvoorbeeld, “recurrente” EBIT voortaan “aangepaste” EBIT genoemd en “niet-recurrente” EBIT wordt EBIT “aanpassingen”.
[2] Vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten = kasstroom uit bedrijfsactiviteiten – kapitaaluitgaven – gekapitaliseerde ontwikkelingsuitgaven.
Opmerking: Alle vergelijkingen worden gemaakt met de eerste jaarhelft van 2019, tenzij anders vermeld.
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